Az elmúlt hónapban jelentősen csökkent a stablecoinok összértéke, amire közel négy éve nem volt példa. A júniusi visszaesés arra utal, hogy a kriptopiacon szűkülhetett a likviditás, miközben a digitális eszközök árfolyama továbbra is a mélypontok közelében mozog. A mostani csökkenés ugyanakkor még messze elmarad a 2022-es válság idején látott zuhanástól. A piaci szereplők számára inkább az a kérdés, hogy átmeneti megtorpanásról van-e szó, vagy a stablecoinok növekedése a korábbi várakozásoknál lassabban folytatódhat.
Több milliárd dollár tűnt el egyetlen hónap alatt
A stablecoinok teljes piaci kapitalizációja júniusban 7,7 milliárd dollárral csökkent. Dollárban számolva ez a legnagyobb havi visszaesés 2022 májusa óta, amikor a Terra ökoszisztéma összeomlása elindította a később kriptotélként emlegetett időszakot.
A forgalomban lévő stablecoinok összértéke a májusi csúcshoz képest már 10 milliárd dollárral lett alacsonyabb. Ez nagyjából 3 százalékos visszaesésnek felel meg, ami 2023 óta a legerősebb tartós csökkenés.
A piaci mozgás azt jelezheti, hogy kevesebb tőke mozog a blokkláncokon, és a befektetők egy része kivonta pénzét a kriptoökoszisztémából. Mivel a stablecoinokat gyakran kereskedéshez, fedezetként vagy átmeneti értéktárolóként használják, a kínálatuk változása fontos jelzés lehet a piac aktuális állapotáról.
A 2022-es összeomlás jóval súlyosabb volt
Bár a mostani visszaesés jelentősnek tűnik, történelmi összehasonlításban továbbra is mérsékeltnek számít. A stablecoinpiac 2022-ben ennél sokkal nagyobb veszteséget szenvedett el, amikor egymás után omlott össze az FTX kriptotőzsde, valamint több jelentős kriptohitelező, köztük a Celsius, a BlockFi és a Genesis.
A legnagyobb stablecoinok összesített piaci kapitalizációja akkor a 2022 márciusában mért mintegy 166 milliárd dollárról 2023 szeptemberére 122 milliárd dollárra csökkent. Ez 26 százalékos visszaesést jelentett.
A különbség tehát jelentős: a jelenlegi 3 százalékos zsugorodás egyelőre nem hasonlítható a korábbi válsághoz. A mostani folyamat inkább a piac óvatosságát és a likviditás lassú csökkenését mutatja, nem pedig egy újabb összeomlást.
A bankok továbbra is gyors a stablecoinok növekedésére számítanak
A visszaesés azért is figyelemre méltó, mert szembemegy a bankszektor stablecoinokkal kapcsolatos optimista előrejelzéseivel. A Citi nemrég felfelé módosította a piac 2030-ra vonatkozó becslését.
A bank alapforgatókönyve szerint a stablecoinok összértéke az évtized végére elérheti az 1,9 ezermilliárd dollárt. Kedvezőbb piaci környezetben akár 4 ezermilliárd dolláros piac is kialakulhat. A korábbi előrejelzés még 1,6 ezermilliárd, illetve 3,7 ezermilliárd dollárral számolt.
A pénzügyi szektor tehát továbbra is arra számít, hogy a stablecoinok idővel jóval nagyobb szerepet kaphatnak a fizetésekben, a vállalati pénzkezelésben és a nemzetközi tranzakciókban. A jelenlegi adatok azonban azt mutatják, hogy a széleskörű elterjedés nem halad egyenletesen.
A vállalati rendszerekhez kell igazítani a technológiát
A stablecoinok üzleti használatának egyik legnagyobb akadálya nem feltétlenül maga a blokklánc-technológia, hanem a meglévő vállalati pénzügyi rendszerekkel való összekapcsolhatóság.
A treasury részlegek naponta több milliárd dollárnyi pénzmozgást kezelnek, szigorúan kialakított folyamatokkal, belső ellenőrzésekkel és elszámolási rendszerekkel. A stablecoinok akkor válhatnak valódi vállalati eszközzé, ha ezekbe a rendszerekbe különösebb átalakítás nélkül beilleszthetők.
Erre a problémára próbál választ adni az újonnan létrehozott OpenUSD konzorcium is. A kezdeményezés nem egy új stablecoin kibocsátását tűzte ki célul, hanem olyan infrastruktúrát szeretne létrehozni, amely megkönnyíti a digitális dollárok létrehozását, visszaváltását és vállalati felhasználását.
A cél az, hogy a pénzügyi osztályok a tokenizált dollárokat ne különálló technológiai projektként, hanem egy újabb treasury-eszközként tudják kezelni.
A fizetésekben még alig használják őket
A stablecoinokkal kapcsolatban gyakran a digitális fizetések jövőjéről esik szó, a jelenlegi felhasználási adatok azonban jóval visszafogottabb képet mutatnak.
A Kansas City-i Federal Reserve Bank kutatása szerint a stablecoin használat kevesebb mint 1 százaléka kapcsolódik tényleges fizetési tevékenységhez. A tokenek jelentős része kihasználatlanul áll, vagy a kriptopiacokon belül mozog kereskedési és befektetési célokkal.
A vállalatok érdeklődése ugyanakkor már jól látható. A közepes méretű cégek több mint 40 százaléka beszélt már a stablecoinok alkalmazásáról, vagy valamilyen formában tesztelte azokat. Ténylegesen azonban mindössze 13 százalékuk használja őket.
Ez a különbség jól mutatja, hogy a stablecoinok körüli várakozások és a mindennapi üzleti használat között még mindig jelentős a távolság. A technológia már rendelkezésre áll, a következő lépést azonban a szabályozási, könyvelési és vállalati rendszerekhez való alkalmazkodás jelentheti.
(Forrás: PYMNTS)
(Címlapkép: Depositphotos)
