Rég nem látott lendületet vett a kriptopiac: a bitcoin egyetlen hét alatt több mint 23 százalékot emelkedett, miközben az ether, az XRP és számos altcoin még ennél is nagyobb emelkedést produkált. A rali mögött azonban nem kizárólag a kriptoszektor saját folyamatai állnak. Az Egyesült Államok államadóssága átlépte a 40 ezer milliárd dollárt, a befektetők egyre nagyobb figyelmet fordítanak az alternatív eszközökre, Washingtonban pedig felgyorsultak a kriptoszabályozással kapcsolatos események. Ray Dalio szerint néhány éven belül akár amerikai adósságválság is jöhet.
Rég nem látott hetet zárt a bitcoin
Hosszú idő után ismét a vevők diktálták a tempót a kriptopiacon. A BTC egy hét alatt 23,5 százalékkal erősödött, árfolyama 77 500 dollár fölé emelkedett, pénteken pedig rövid időre a 79 ezer dollárt is meghaladta. Százalékosan 2023 márciusa óta nem volt példa ekkora heti emelkedésre, dollárban számolva pedig rekordot döntött a heti árfolyamnyereség.
A technikai kép is látványosan javult. A bitcoin 2025 novembere óta először került a 200 napos mozgóátlaga fölé. Ezt a mutatót a befektetők gyakran használják a hosszabb távú trend meghatározására, így az áttörés tovább erősítette azokat a várakozásokat, hogy a hónapokon át tartó gyenge időszak után fordulat következhetett be.
A rali ráadásul messze nem csak a bitcoinra korlátozódott. Az ether több mint 31, a solana 28, az XRP pedig 53 százalékkal drágult. A legnagyobb száz kriptoeszköz között olyan tokenek is akadtak, amelyek egyetlen hét alatt közel megduplázták értéküket.
A tőke is egyértelműen visszatért a piacra. A bitcoin- és ether-ETF-ek együttesen több mint 2,61 milliárd dollárnyi friss pénzt vonzottak egy hét alatt. A rali Michael Saylor és a Strategy számára is fontos határt jelentett: a BTC árfolyama meghaladta a vállalat befektetéseinek 75 385 dollár körüli nullszaldós szintjét.
A 40 ezer milliárd dolláros probléma
A kriptopiaci emelkedés hátterében ezúttal egy jóval nagyobb makrogazdasági történet is meghúzódik. Az Egyesült Államok államadóssága átlépte a 40 ezer milliárd dollárt, miközben továbbra sem látszik olyan költségvetési pálya, amely belátható időn belül megállítaná az adósság növekedését.
Az adósság finanszírozása önmagában is egyre komolyabb terhet jelent. Az éves kamatkiadások már meghaladják a Medicare költségeit, és a társadalombiztosítás után az amerikai kormány második legnagyobb kiadási tételét jelentik.
A bizonytalanság közben nemcsak a kriptóknak kedvezett. A nemesfémek is erősödtek, ami arra utal, hogy a befektetők egy része olyan eszközök felé fordul, amelyekkel az infláció, a növekvő költségvetési hiány és az államadósság kockázatai ellen próbál védekezni.
Elemzők szerint a kriptoeszközök és a nemesfémek egyidejű emelkedését éppen az infláció, a deficitfinanszírozás és az amerikai pénzügyminisztérium politikája hajtja. A tárca ráadásul jelezte, hogy bizonyos államadósság-visszavásárlási műveletek méretét legalább megduplázza, 4 milliárd dollárra.
Ray Dalio szerint közeledhet az adósságválság
Ray Dalio, a Bridgewater Associates alapítója ennél is tovább megy. A híres befektető szerint az Egyesült Államok jelenlegi pályája fenntarthatatlan lehet, és ha nem történik változás, néhány éven belül komoly adósságválság alakulhat ki. Dalio úgy becsüli, hogy ez körülbelül három éven belül következhet be, bár saját prognózisához plusz-mínusz két éves bizonytalansági sávot társít.
A bitcoin szempontjából különösen fontos, hogy egyre gyakrabban kerül egy mondatba az arannyal. A kriptovaluta támogatói régóta „digitális aranyként” tekintenek rá, a növekvő államadósság pedig újra előtérbe helyezheti ezt a narratívát. Ha a befektetők egy része valóban az állami pénzügyi rendszeren kívüli értékőrzőként kezdi kezelni a bitcoint, az tartósabb keresletet teremthet, mint egy pusztán spekuláció által hajtott rali.
Washingtonban is felpörögtek az események
A kedvező piaci hangulatot az amerikai szabályozási fejlemények is erősítik. Donald Trump ismét a CLARITY Act elfogadását sürgette, miután több kriptoipari vezetővel, köztük a Coinbase vezérigazgatójával, Brian Armstronggal, valamint a Gemini alapítóival, Cameron és Tyler Winklevoss-szal találkozott.
A Képviselőház által már 2025 júliusában elfogadott törvényjavaslat célja, hogy világosabb piaci struktúrát teremtsen az amerikai kriptoszektor számára. A következő fontos állomás a szeptember 15-i eljárási szavazás lesz, amelyhez 60 támogató voks szükséges. Trump szerint a tervezet kétpárti támogatást élvez, a demokraták azonban további etikai garanciákat követelnek.
Közben az SEC sem vár tétlenül. A tőzsdefelügyelet olyan új szabályokat javasolt, amelyek jelentősen megkönnyíthetik bizonyos tokenkibocsátások lebonyolítását. A tervezet egyebek mellett lehetővé tenne legfeljebb 5 millió dolláros kibocsátásokat négyéves időszak alatt, szigorúbb feltételekkel pedig 12 hónap alatt akár 75 millió dollár értékű tokenértékesítést is.
A szabályozó egy olyan safe harbor rendszer bevezetését is tervezi, amely meghatározott feltételek mellett megakadályozná, hogy egyes kriptoeszközöket automatikusan befektetési szerződésként kezeljenek. Hester Peirce SEC-biztos szerint ezzel végre világosabb, észszerűbb és kikényszeríthetőbb szabályok születhetnek a kriptokibocsátásokra.
A CFTC eközben jelezte, hogy akkor sem marad tétlen, ha a CLARITY Act elbukik a Szenátusban. Michael Selig elnök szerint ebben az esetben a hatóság saját szabályalkotással lépne tovább, többek között a tőkeáttételes kriptokereskedés és a fejlesztők jogi védelmének területén.
Egy rali még nem jelent új bikapiacot
A bitcoin több mint 23 százalékos heti emelkedése, az ETF-ekbe áramló milliárdok és az altcoinok látványos teljesítménye alapján kétségtelenül megváltozott a kriptopiac hangulata. A Polymarketen már 48 százalékos esélyt adnak annak, hogy a bitcoin 2027 előtt eléri a 90 ezer dollárt.
A fordulat azonban még nem feltétlenül jelenti azt, hogy a medvepiac végérvényesen lezárult. A BTC előtt továbbra is komoly technikai ellenállási szintek állnak, miközben az amerikai költségvetési helyzet, a monetáris politika és a szabályozás alakulása egyaránt gyorsan átírhatja a befektetői várakozásokat.
A mostani emelkedés mindenesetre több egy sima kriptopiaci felpattanásnál. A 40 ezer milliárd dolláros amerikai államadósság, a nemesfémek erősödése, az intézményi tőkebeáramlás és a washingtoni szabályozási fordulat egyszerre támogatja a bitcoint. A következő hónapokban az derülhet ki, hogy mindez egy rövid, látványos ralihoz volt elég, vagy valóban egy új kriptopiaci ciklus első szakaszát látjuk.
A cikkben elhangzottak nem minősülnek befektetési tanácsnak!
(Forrás: Cointelegraph)
(Címlapkép: Depositphotos)
