Az Európai Unió új kriptoszabályozása, a Markets in Crypto Assets (MiCA), célja az volt, hogy egységesebb, biztonságosabb és átláthatóbb működési környezetet teremtsen a kriptoeszközök európai piacán. Bár a rendelet életbe lépésével a befektetői védelem valóban erősödött, egyre több piaci szereplő figyelmeztet arra, hogy a megfelelési költségek olyan magasra emelkedhetnek, amelyeket még az engedéllyel rendelkező vállalatok sem minden esetben tudnak hosszú távon kigazdálkodni.
A Gate Europe vezérigazgatója, Giovanni Cunti szerint a MiCA bevezetése után nemcsak azok a cégek tűnhetnek el a piacról, amelyek nem szerezték meg időben az engedélyt, hanem több olyan vállalat is, amely ugyan megfelel a szabályozásnak, de üzletileg már nem tudja fenntartani működését.
A szabályozás csak az első akadály
Az Európai Unió 18 hónapos átmeneti időszaka 2026. július 1-jén zárult le. Ettől kezdve az uniós ügyfeleket kiszolgáló kriptoszolgáltatók kizárólag MiCA-engedéllyel működhetnek tovább, ellenkező esetben meg kell szüntetniük szabályozott szolgáltatásaikat.
A határidő több piaci szereplőt is lépéskényszerbe hozott. Egyes tőzsdék korlátozták vagy teljesen megszüntették szolgáltatásaikat Európa bizonyos országaiban, míg mások felgyorsították engedélyezési folyamataikat. A világ legnagyobb kriptotőzsdéje, a Binance például nem tudta megszerezni a MiCA-engedélyt a határidő lejárta előtt.
Giovanni Cunti szerint azonban az engedély megszerzése önmagában még korántsem jelenti azt, hogy egy vállalat hosszú távon is sikeresen működhet Európában.
A MiCA megfelelési költségei kiszoríthatják a kisebb szereplőket
A Gate Europe vezetője úgy látja, hogy a MiCA által előírt folyamatos adminisztratív, jogi és működési kötelezettségek jelentős terhet rónak a szolgáltatókra. Míg a nagyobb nemzetközi vállalatok könnyebben finanszírozhatják ezeket a kiadásokat, addig a kisebb cégek számára a megfelelés költségei akár a működés végét is jelenthetik.
Cunti szerint várhatóan több olyan vállalat is lesz, amely ugyan megszerzi a MiCA-engedélyt, de később kénytelen lesz kivonulni a piacról, mert nem tudja biztosítani a szabályozás által megkövetelt erőforrásokat. Ez különösen az új piaci szereplők számára jelenthet problémát, hiszen a belépési küszöb jelentősen megemelkedett, így egyre nehezebb versenybe szállni a már tőkeerős szereplőkkel.
Európa helyett más régiókat választhatnak az innovatív projektek
A MiCA egyik legfontosabb célja a befektetők védelmének erősítése volt, ezt azonban sokan az innováció rovására megvalósuló kompromisszumnak tartják.
Cunti szerint több kriptoprojekt is úgy dönthet, hogy inkább olyan országokban indul el, ahol kevésbé szigorúak a szabályozási előírások. Ezekben a joghatóságokban gyorsabb lehet a piacra lépés, alacsonyabbak a megfelelési költségek, és nagyobb mozgástér marad az új technológiák fejlesztésére.
Amennyiben ez a tendencia felerősödik, Európa könnyen lemaradhat a kriptoipar következő innovációs hullámáról, miközben más régiók vonzzák majd az új vállalkozásokat és befektetéseket.
Egyre kevesebb szereplő marad a piacon
Miközben néhány vállalat távozhat az európai piacról, az engedéllyel rendelkező szolgáltatók száma tovább emelkedik. Az Európai Értékpapír-piaci Hatóság (ESMA) legutóbbi frissítésében további 14 kriptoeszköz-szolgáltatót (Crypto-Asset Service Provider, CASP) vett nyilvántartásba, így a MiCA alapján engedélyezett CASP-ok száma már elérte a 294-et.
A növekedés ugyanakkor már lassabb ütemű, mint közvetlenül az átmeneti időszak lezárása után, ami arra utalhat, hogy a piac fokozatosan konszolidálódik.
A túlélők nagyobb szeletet kaphatnak
A szigorúbb szabályozás nemcsak kihívásokat, hanem új lehetőségeket is teremt. Giovanni Cunti szerint korábban több ezer szolgáltató versenyzett ugyanazon ügyfelekért, míg most már csupán néhány száz engedélyezett szereplő maradt.
Ez azt jelenti, hogy azok a vállalatok, amelyek képesek megfelelni a MiCA követelményeinek és hosszú távon is finanszírozni működésüket, lényegesen kisebb verseny mellett szerezhetnek új ügyfeleket. Ráadásul sok felhasználó jelenleg is új szolgáltatót keres, miután korábbi platformja megszüntette vagy korlátozta európai működését.
A következő hónapok egyik legfontosabb kérdése az lesz, hogy a MiCA valóban stabilabb és biztonságosabb kriptopiacot eredményez-e, vagy a magas megfelelési költségek miatt végül éppen azok a kisebb, innovatív szereplők tűnnek el Európából, amelyek eddig a szektor fejlődésének motorjai voltak.
(Forrás: Cointelegraph)
(Címlapkép: Depositphotos)
