A bitcoin árfolyama az elmúlt hónapokban ismét a befektetők figyelmének középpontjába került. A tavalyi, 126 ezer dolláros történelmi csúcs után az árfolyam több mint 50 százalékot korrigált, majd a nyár folyamán stabilizálódni kezdett. A Fintech Világa legutóbbi adásában Érczfalvi András műsorvezető és Siklós Bence, a Peak tanácsadója azt járták körül, hogy valóban a medvepiac végéhez közeledünk-e, vagy még várhatnak újabb mélypontok a kriptopiacra.
A bitcoin-ciklus újra megismétli önmagát?
A bitcoin történetét végignézve jól látszik, hogy a piac ciklikusan működik. Az egyes emelkedéseket rendre jelentős korrekciók követik, ám ezek mélysége az évek során fokozatosan csökkent. Míg a korai években nem volt ritka a 80-90 százalékos visszaesés, a mostani ciklusban egyelőre nagyjából 55 százalékos korrekciót láthattunk.
Ez azonban önmagában még nem jelenti azt, hogy biztosan kialakult a mélypont. A korábbi ciklusok alapján gyakran előfordult, hogy az árfolyam többször is visszatesztelte ugyanazokat a szinteket, mielőtt tartós emelkedés kezdődött volna. Éppen ezért a mostani visszapattanás inkább biztató jel, mint végleges bizonyíték arra, hogy véget ért a medvepiac.
A felezés továbbra is meghatározza a piac ritmusát
A beszélgetés természetesen szóba került a bitcoin egyik legismertebb sajátossága, a felezés. A protokoll nagyjából négyévente megfelezi a bányászoknak járó blokkjutalmat, ezzel folyamatosan csökkentve az újonnan piacra kerülő bitcoinok mennyiségét.
A történelem alapján a felezéseket követően több jól elkülöníthető szakasz rajzolódik ki. Az első időszakban jellemzően felhalmozás zajlik, ezt követi egy látványos árfolyam-emelkedés, majd korrekció és medvepiac, végül pedig újra megindul a felhalmozás.
A mostani ciklus ugyanakkor több szempontból is eltér a korábbiaktól. A 2024-es felezést megelőzően ugyanis már új történelmi csúcsra emelkedett a bitcoin árfolyama, elsősorban annak köszönhetően, hogy a piac előre beárazta az amerikai spot bitcoin ETF-ek megjelenését és a nagy intézményi befektetők belépését.
Mi tarthatja magasabban a bitcoin árfolyamát?
A korábbi ciklusokhoz képest most több olyan tényező is jelen van, amely mérsékelheti a visszaesés mértékét.
Az egyik legfontosabb változás a spot bitcoin ETF-ek megjelenése. A BlackRockhoz, a Fidelityhez és más nagy vagyonkezelőkhöz hasonló szereplők hosszú távú befektetési szemlélettel vásárolnak bitcoint, így jóval kisebb valószínűséggel reagálnak rövid távú árfolyam-ingadozásokra.
Emellett egyre több vállalat épít bitcoin-tartalékot a mérlegébe. Bár ezek a cégek sem teljesen passzív szereplők, összességében mégis jelentős keresletet biztosítanak a piac számára.
A kínálati oldalon továbbra is a felezés hatása érvényesül: egyre kevesebb új bitcoin kerül forgalomba. Ha ehhez a jövőben Fed-kamatcsökkentések is társulnak, az a kockázatosabb eszközök – köztük a bitcoin – számára is kedvező környezetet teremthet. Jelenleg azonban a piac inkább arra számít, hogy az amerikai jegybank még nem kezdi meg a kamatcsökkentési ciklust.
A medvék mellett is szólnak érvek
A pozitív tényezők mellett a kockázatok sem tűntek el. Sokan vásároltak bitcoint a korábbi csúcsok közelében, 70-120 ezer dollár közötti árszinteken. Amennyiben az árfolyam ismét ezekhez a szintekhez közelít, sok befektető dönthet úgy, hogy kiszáll legalább nullszaldóban, ami komoly eladói nyomást okozhat.
Szintén fontos szereplők a kisebb bányászok, akik a működési költségeik finanszírozása érdekében időnként kénytelenek értékesíteni bitcoin-készleteiket. Egy esetleges globális gazdasági lassulás vagy recesszió pedig tovább növelheti a kockázatkerülést, ami rövid távon szintén kedvezőtlenül hathat a kriptopiacra.
Mit érdemes figyelni a következő hónapokban?
A technikai elemzők szerint több fontos árszint is meghatározhatja a következő időszakot. A 69-70 ezer dolláros zóna különösen jelentős, hiszen ez egyben a 2021-es ciklus csúcsa is. Ha az árfolyam tartósan efölött tud maradni, az erősítheti a pozitív piaci hangulatot.
Lefelé nézve az 58 ezer dollár körüli szint számít fontos támasznak. Ennek letörése esetén sok elemző az 50-55 ezer dolláros tartományt tartja a következő komolyabb megállónak.
A beszélgetés végén a Peak tanácsadója hangsúlyozta, hogy a múltbeli ciklusok ugyan hasznos kapaszkodót adhatnak, de a kriptopiacon semmilyen forgatókönyv nem tekinthető biztosnak. Éppen ezért minden befektetőnek saját kutatásra, tudatos kockázatkezelésre és megfelelő időtávra van szüksége.
A kezdők számára továbbra is az egyik legésszerűbb megközelítés a rendszeres, kisebb összegek befektetésére épülő dollar-cost averaging stratégia lehet, amely csökkenti annak kockázatát, hogy valaki egyetlen rosszul megválasztott időpontban fektessen be nagyobb összeget.
Az adásban elhangzottak nem minősülnek befektetési tanácsnak!
A teljes adás az alábbi Spotify linken elérhető.
