A Revolut alig több mint tíz év alatt jutott el oda, hogy értékeltsége már több európai nagybankét is meghaladja. Az ügyfélszám és a profit gyorsan nő, a fintech pedig egyre több országban épít banki jelenlétet. A látványos terjeszkedés mögött ugyanakkor továbbra is ott van egy fontos kérdés: képes lesz-e a Revolut kiegészítő pénzügyi alkalmazásból valódi elsődleges bankká válni?
Már többet ér, mint több évszázados bankok
A Revolut eredetileg azzal az egyszerű ígérettel indult, hogy olcsóbbá és kényelmesebbé teszi a devizaváltást. Azóta azonban jóval szélesebb pénzügyi platformmá nőtte ki magát, amely a fizetésektől és megtakarításoktól kezdve a befektetéseken át egyre több klasszikus banki szolgáltatást kínál.
A vállalat zártkörű piaci értékelése jelenleg 115 milliárd dollár körül mozog. Ez már magasabb értékelést jelent, mint amekkora piaci kapitalizációval például a Barclays vagy a Société Générale rendelkezik.
A különbség annak fényében különösen látványos, hogy a Revolut még mindig jóval kisebb profitot termel, mint a legnagyobb hagyományos bankok. A fintech 2025-ben 1,7 milliárd fontos adózás előtti eredményt ért el, miközben a Barclays ugyanezen mutatója nagyjából 9 milliárd font volt.
A növekedés üteme azonban egészen más. Paulo Macedo, a portugál Caixa Geral de Depósitos vezérigazgatója korábban azt mondta: szerinte 2025 lehetett az utolsó év, amikor a több mint 150 éves bank még nagyobb profitot ért el, mint a Revolut.
Egyre inkább globális bankként gondolkodik a Revolut
Nikolay Storonsky, a Revolut vezérigazgatója már nem egyszerűen egy sikeres európai fintech felépítésében gondolkodik. A cél egy olyan banki hálózat kialakítása, amely több kontinensen is képes helyi szolgáltatásokat nyújtani.
Ennek megfelelően a vállalat az utóbbi időszakban több új piacon is banki licenceket szerzett vagy indított engedélyezési folyamatokat, Mexikótól Ausztráliáig. A stratégia éppen ellentétes azzal, amit néhány hagyományos nemzetközi banknál látni: miközben egyes nagy szereplők visszavágják lakossági jelenlétüket bizonyos országokban, a Revolut új piacokat próbál meghódítani.
Ez a terjeszkedés már a bankvezetők figyelmét is felkeltette. Az S&P Global Ratings egyik vezetője szerint az európai bankszektorban sokan éppen a Revolutot tartják a legkomolyabb új versenytársnak, elsősorban agresszív ügyfélszerzése és gyors növekedése miatt.
Revolut: túl a 80 millió ügyfélen
A Revolut egyik legnagyobb előnye az a tempó, amellyel új felhasználókat tud megszólítani. A vállalat saját adatai szerint már mintegy 80 millió ügyféllel rendelkezik világszerte. Ez már megközelíti a JPMorgan nagyjából 84 milliós lakossági ügyfélbázisát, és jelentősen meghaladja az HSBC körülbelül 41 milliós számát.
Bizonyos országokban a penetráció különösen magas. Írországban például a felnőtt lakosság mintegy 80 százaléka rendelkezik Revolut-számlával. Ez jól mutatja, milyen gyorsan képes a vállalat tömegtermékké tenni szolgáltatását egy-egy piacon. Az ügyfélszám azonban önmagában még nem mond el mindent arról, mennyire erős egy bank üzleti modellje.
A hitelezésben még messze vannak a nagybankoktól
A Revolut és a hagyományos bankok közötti egyik legnagyobb különbség az ügyfelenként megtermelt bevételben és a hitelezési aktivitásban látható.
A fintech ügyfelei átlagosan kevesebb pénzt tartanak a platformon, és a Revolut hitelállománya is jóval kisebb, mint a klasszikus univerzális bankoké. 2025 végén a vállalat körülbelül 2,2 milliárd fontnyi hitellel rendelkezett. Ez mindössze körülbelül 6 százalékos hitel/betét aránynak felelt meg. Összehasonlításként: az HSBC-nél ez a mutató 55 százalék, a Société Générale-nál pedig 86 százalék körül alakult.
A Revolut ugyanakkor nem is kizárólag a hagyományos banki logikát követi. Bevételi forrásai között a fizetési szolgáltatások, prémium előfizetések, kártyás bevételek, befektetési és egyéb pénzügyi termékek egyaránt szerepelnek. A cég álláspontja szerint éppen ez a diverzifikáció az üzleti modell egyik erőssége.
Nem elég számlát nyitni, elsődleges bankká kell válni
A Revolut hosszabb távú növekedése szempontjából talán még a hitelezésnél is fontosabb kérdés, hogy az ügyfelek mennyire tekintenek rá fő bankjukként. Sokan ma is másodlagos számlaként használják a szolgáltatást: utazáshoz, devizaváltáshoz, online vásárlásokhoz vagy egy-egy konkrét pénzügyi funkcióhoz. A fizetésük azonban továbbra is egy hagyományos bankhoz érkezik, megtakarításaik nagy részét ott tartják, és a hiteleiket is onnan veszik fel.
A Revolut nem közölte, pontosan hány ügyfele használja elsődleges számlaként a szolgáltatást, de 2025-ös jelentése szerint az ilyen ügyfelek száma egy év alatt 45 százalékkal emelkedett.
Nem véletlen, hogy ezt a mutatót a vállalat nagy befektetői, köztük az Andreessen Horowitz is kiemelten figyelik. Ha a Revolut valóban képes lesz egyre több felhasználónál átvenni a fő bank szerepét, az jelentősen növelheti az egy ügyfélből származó bevételt is.
A gyors növekedés kockázatokat is hozott
A terjeszkedés mellett az elmúlt időszakban több probléma is megmutatta, milyen nehéz egy ekkora ügyfélbázist és nemzetközi működést kontrollálni.
A litván jegybank korábban pénzmosás-megelőzési hiányosságok miatt bírságolta meg a vállalatot. Szeptemberben pedig több olyan incidens is történt, amelyben ügyféladatok kerültek csalók kezébe.
A brit ombudsmani statisztikák szintén kellemetlen képet mutattak: 2024-ben és 2025-ben is a Revoluthoz kapcsolódott a legtöbb panasz az úgynevezett APP (Authorized Push Payment), vagyis manipulációval kezdeményezett átutalási csalások kategóriájában. Ezek a problémák egy olyan vállalat számára különösen fontosak, amely már nem pusztán fintechként, hanem teljes értékű globális bankként szeretné pozicionálni magát.
A következő csata már nem az ügyfélszámról szól
A Revolut eddigi történetének egyik legnagyobb eredménye, hogy rövid idő alatt olyan ügyfélbázist és értékeltséget épített fel, amely már a legnagyobb európai bankok számára is komoly versenyhelyzetet teremt.
A következő szakasz azonban nehezebb lehet. Az új ügyfelek megszerzése helyett egyre inkább az lesz a kérdés, mennyi pénzt tud a vállalat hosszabb távon keresni egy felhasználón, mennyire tudja felfuttatni a hitelezést, és képes-e arra, hogy az emberek első számú bankjává váljon.
Ha ez sikerül, a Revolut nemcsak értékeltségben kerülhet a hagyományos nagybankok mellé, hanem üzleti súlyban is. Ha viszont az ügyfelek többsége továbbra is másodlagos pénzügyi alkalmazásként használja, a gyors növekedés ellenére megmaradhat a különbség a látványos ügyfélszám és a klasszikus bankok jövedelemtermelő képessége között.
(Forrás: Portoflio)
(Címlapkép: Depositphotos)
