A múlt pénteki események ismét emlékeztették a piacot arra, hogy a kriptovilágban a stabilitás csak illúzió. A bitcoin ugyanis pár óra alatt több mint 20 ezer dollárt vesztett értékéből: 122 ezer dollárról egészen 102 ezerig dollárig esett be. Ez nagyjából 16 százalékos korrekciót jelentett, ami sokak számára sokkoló volt – különösen azoknak, akik úgy hitték, hogy a 2024-ben bevezetett spot bitcoin ETF-ek egy új, érettebb és kiszámíthatóbb korszakot hoztak el.
A láncreakció, amely elszabadította a vihart
A pénteki árfolyamzuhanás azzal indult, hogy Donald Trump amerikai elnök bejelentette, hogy 100 százalékos vámokat vet ki Kínára, válaszul arra, hogy Peking állítólag szigorú exportkorlátozásokat tervez a ritkaföldfémekre – ezek pedig kulcsfontosságúak a csúcstechnológiai iparágak, többek között a chipgyártás számára. A hír pillanatok alatt végigsöpört a piacokon. A legnagyobb kriptovaluta árfolyama néhány perc leforgása alatt egészen 102 ezer dollárig esett – olyan szintre, amelyet utoljára június végén láthattunk. A teljes kriptopiacon 24 óra alatt több mint 9,4 milliárd dollárnyi pozíciót likvidáltak, döntő többségében tőkeáttételes longokat.
A pánik azonban nem csak a bitcoint érintette. Az ether árfolyama 4300 dollárról 3500 dollár alá süllyedt, a solana pedig 224 dollárról 170 dollár alá esett – a tőkeáttételes altcoinok pozíciók gyakorlatilag teljesen megsemmisültek. A teljes kriptopiaci kapitalizáció egyetlen nap alatt több száz milliárd dollárral csökkent – 4100 milliárdról 3600 milliárdra.
A valóság azonban összetettebb
Sokan Trumpnak tulajdonítják az esést, ám az igazság ennél összetettebb. A történtek hátterében nem egy hír vagy esemény állt, hanem több, egymást erősítő tényező kombinációja. A piacot erősen áthatotta a tőkeáttételes kereskedés, vagyis az a jelenség, amikor a befektetők kölcsönzött pénzből próbálnak nyereséget elérni. Ez a stratégia látványos hozamokat eredményezhet, ám ugyanilyen gyorsan képes lenullázni pozíciókat, ha az árfolyam hirtelen megindul az ellenkező irányba.
A helyzetet súlyosbította, hogy több nagy kriptotőzsde – köztük a Binance – rendszerei hibás fedezetszámítást végeztek. Emiatt olyan pozíciókat is lezártak, amelyek még messze voltak a kritikus szinttől. Eközben a decentralizált tőzsdéken a likviditás lecsökkent, és a hétvégére jellemző alacsony kereskedési aktivitás felnagyította az ármozgásokat. A bizalmat tovább erodálták az USA fizetőképességi problémáiról szóló pletykák, amelyek sok kereskedőt inkább kivárásra késztettek. Az altcoinok közül több is 40 százalék feletti esést szenvedett el, így a fedezetként használt eszközök értékvesztése további likvidálásokat indított el.
Történelmi távlatok: nem ez az első, és valószínűleg nem is az utolsó sokk
Annak ellenére, hogy ez volt a kriptopiac történetének legnagyobb likvidációs eseménye, a tapasztaltabb befektetők jól tudják: a piac tele van hasonló jelenetekkel. Elég visszatekintenünk 2020 márciusára, amikor a COVID-pánik közepette a bitcoin egyetlen nap alatt több mint 40 százalékot zuhant. Vagy 2022 novemberére, amikor az FTX összeomlása 16 százalékos napon belüli zuhanást váltott ki. De még az ETF-korszakában is előfordult több mint 10 százalékos napon belüli korrekció, például 2024 augusztusban.
Gyorsan fordult a kocka
A sokkot követő napokban azonban a kriptopiac figyelemreméltó ellenállóképességről tett tanúbizonyságot. Vasárnapra a teljes piaci kapitalizáció ismét átlépte a 4 ezermilliárd dolláros határt, miután a bitcoin és a vezető altcoinok látványos visszapattanást produkáltak. A cikk írásakor (október 13.) a BTC árfolyama már 115 ezer dollár felett jár, míg az ether, a BNB és a dogecoin két számjegyű emelkedést mutatnak. A solana, az ADA és a Chainlink pedig több mint tíz százalékos erősödést könyvelhetett el.
A fordulat feltűnően egybeesett azzal, hogy Donald Trump igyekezett enyhíteni retorikáját és kijelentette: „nem kell aggódni Kína miatt”, és az Egyesült Államoknak nem célja a konfrontáció. Bár az árfolyamok még nem tértek vissza a zuhanás előtti szintekre, egyre több elemző látja úgy, hogy a piac hosszabb távon továbbra is emelkedést produkálhat.
Mindeközben az intézményi szereplők kihasználták a pánikot. A BitMine több mint 128 ezer ETH-t vásárolt közel félmilliárd dollár értékben, Michael Saylor, a Strategy vezérigazgatója pedig a jól ismert mottóval – Don’t Stop ₿elievin’ – utalt arra, hogy cége ismét bitcoin vásárlásba kezdett. A piac tehát nem egyszerűen talpra állt, hanem azt is megmutatta, hogy a mélypontok továbbra is stratégiai beszállási pontként szolgálnak azok számára, akik hosszú távon gondolkodnak.
Tanulságok befektetőknek: a türelem a legerősebb fedezet
A mostani események egyértelműen megmutatták, hogy a tőkeáttétel egy kétélű fegyver. Sok kereskedő, aki a rövid távú haszon reményében lépett be a piacra, most kénytelen volt veszteséggel távozni. A volatilitást nem lehet kiküszöbölni, és nem is szabad ellenségként kezelni – sokkal inkább olyan elem, amelyhez tudatos stratégiával kell alkalmazkodni. Aki a bitcoinba fektet, annak nem elkerülnie kell az árzuhanásokat, hanem túl kell élnie őket. Ezidáig mindig azok jártak jól, akik ülve maradtak, amikor mások kiugrottak.
(Forrás: Cointelegraph)
(Címlapkép: Depositphotos)
