Donald Trump vámháborús politikája a fintech részvényeket sem kímélte, az elmúlt időszak óriási zuhanást és visszapattanást egyaránt tartogatott a tőzsdén jegyzett cégeknek. Az amerikai elnök bejelentett 90 napos vámszünete ugyan rövid távon enyhülést hozott, a hosszabb távú kockázatok megmaradtak. A szektor kilátásait a magasabb költségek, az infláció és a geopolitikai bizonytalanság határozzák meg.
Részvény-hullámvasút: vámszünet hozta felpattanás, majd korrekció
A vámháború kezdete óta tartó zuhanás után rövid fellélegzést hozott a Trump-adminisztráció bejelentése, miszerint 90 napra felfüggeszti a tervezett vámemelések döntő részét. A piac gyorsan reagált: a fintech részvények meredeken emelkedtek a hírre. Az Affirm például közel 22 százalékot, a Block 13 százalékot, a PayPal 10 százalékot erősödött szerdán. Az öröm azonban nem tartott sokáig: másnapra a lendület elfogyott, és a részvények ismét esni kezdtek.
Az első piaci reakciók a vámok enyhítésére adott pozitív jelzésként értelmezhetők, ám a befektetők gyorsan szembesültek azzal, hogy a bejelentés csupán átmeneti. A bizonytalanság továbbra is jelen van, és ez érzékenyen érinti a fintech szektort.
A BNPL szolgáltatók gyenge pontja
A Buy Now, Pay Later (BNPL) szolgáltatók, mint az Affirm, különösen erőteljesen reagáltak az eseményekre. Az BNPL üzleti modell a fogyasztói hitelfelvételre épül, így sokkal érzékenyebbek a vásárlói hangulat változásaira. A Goldman Sachs becslése szerint, ha a vámszünet lejártával megugranak az árak, akkor az Affirm profitmarzsa több mint 22 százalékkal csökkenhet.
Miközben a BNPL szoltáltatások keresletére pozitívan hathat a hagyományos hitelpiaci környezet szűkülése, a recessziós körülmények között való viselkedésük még mindig ismeretlen. Adam Frisch, az Evercore ISI elemzője optimista: szerinte az Affirm különösen jól kezeli a kockázatokat, és az új termékei – mint az Affirm Card – hosszabb távon stabil növekedést biztosíthatnak a cég számára. Az elemző szerint akár a vámpolitika egyik nyertese is lehet az Affirm, ha a fogyasztók kiszorulnak a hagyományos hitelpiacról.
A növekvő hardverköltségek, lassulú nemzetközi pénzmozgások
A Block esetében a hardverköltségek növekedése jelenthet komoly kihívást. A vállalat éttermeknek és kisvállalkozásoknak kínál POS-rendszereket és digitális fizetési megoldásokat, amelyek gyakran külföldről származó hardverre támaszkodnak. A vámemelések ezen a fronton közvetlen nyomást gyakorolnak a működési költségekre.
A nemzetközi tranzakciókat bonyolító pénzügyi és fintech vállalatok szintén nyomás alatt állnak. Az utazások és az e-kereskedelmi forgalom lassulása érzékenyen érinti a Visa, a Mastercard és a PayPal bevételeit. A pénzátutalási szolgáltatók – például a Remitly vagy a Western Union – ugyancsak kiszolgáltatottak az esetleges migrációs szigorításoknak és szabályozói változásoknak, amelyek hosszabb távon a bevételi forrásaikat veszélyeztethetik.
Címlapkép: depositphotos
