A tőzsdei bevezetések (IPO) helyzetét óvatos optimizmus jellemzi jelenleg a fintech szektorban. Az elmúlt évek kihívásokkal teli időszakát követően a piac visszafogott volt. Emelkedő kamatlábak, szabályozási bizonytalanság, volatilis piaci körülmények – a világ egészére hatással voltak, nemcsak a fintechre. Az elkövetkező évek azonban változásokat hozhatnak.
Az idei év elején a kamatcsökkentésre vonatkozó várakozások hatására újjáéledt az érdeklődés az IPO-k iránt. A fellendülés a fintech szektorban is erősen érezhető volt. A vállalatok nyilvános érdeklődést mutattak a tőzsdék iránt, bár továbbra is óvatos hozzáállással.
Számos fintech cég tárgyalásokat folytat befektetési bankokkal a potenciális IPO előkészületekről. A háttértárgyalásokon túl az alapítók interjúkban ejtenek el egy-egy mondatot a tőzsdei ambícióikról. Itt is érezhető az óvatos hozzáállás, mivel gyakran nem köteleződnek el konkrét bevezetési időpont mellett, inkább csak vizsgálják a nyilvánosság reakcióit.
A piac arra vár, hogy a nagy, jól ismert fintech szereplők kezdjék meg az IPO-hullámot. Az elmúlt néhány hónapban a Klarna, Revolut és a Stripe is olyan lépéseket tettek, amelyek nagyban hozzájárulhatnak a tőzsdei bevezetés előkészületeihez. Illetve nem is rejtik véka alá a tőzsdei álmaikat.
Rajtuk kívül rengeteg fintech mozgolódik IPO-ügyben. Ilyen a Bunq, a Chime, a Lunar, a Monzo, a Plaid, a Pleo, a Starling Bank, a Tabby, a Varo és a Zilch is.
Ahhoz, hogy az IPO-láz megközelítse a 40 fokot, a befektetők bizalmát is el kell nyerni, ami a nyilvános piacokon sokkal nehezebb, mint a magánpiacokon. A befektetők igényesebbek, és azokra a vállalatokra összpontosítanak, amelyek nemcsak nagy, gyorsan növekvő felhasználó bázissal, illetve színes víziókkal rendelkeznek.
Sokkal fontosabb a fenntartható nyereségesség és a szabályozási követelményeknek való megfelelés képessége. Ez az elmozdulás az elmúlt egy-két évben egy szélesebb piaci dinamikát tükröz, amely jelentősen eltér a 2021-ben kicsúcsosodott „fintech aranykorral”.
Klarna – mesterséges intelligencia-vezérelt költséghatékonyság
A Klarna talán a leghangosabb tőzsdére készülő fintech cég. Szeret felülni az aktuálisan felhype-olt üzleti trendekbe, ami elsősorban kommunikációjában köszön vissza. Amíg a BNPL volt forró, addig BNPL szolgáltató volt. Amikor visszaesett a részletfizetés népszerűsége befektetői körökben, nagyobb hangsúlyt helyezett az e-kereskedelmi tevékenységére. Most pedig a mesterséges intelligencia (MI) fellendülésével egy MI-vezérelt pénzügyi és e-kereskedelmi szolgáltató lett.
Ez a fókusz azonban az egyik legérdekesebb esettanulmányt eredményezte a Klarnánál: a korábban pénzt égető vállalat óriási mértékben csökkenti munkavállalói számát és kiadásait MI-megoldások használatával. Már 700 alkalmazottnak megfelelő feladatot látnak el a Klarna házon belüli rendszerei, és az ügyfélszolgálati kérdések megoldási idejét 11 percről 2 percre csökkentette a vállalat. Ez lehetővé tette, hogy 5000-ről 3800 alkalmazottra csökkenjen a munkavállalók száma, és nincs megállás – a cél, hogy 2000 Klarna-alkalmazott legyen.
Tehát a mesterséges intelligencia melletti elköteleződéssel a pénzégető, nem fenntartható vállalkozásként aposztrofált Klarnából reális IPO-jelölt lett. A hatékonyságnövelés eredményeként nyereségessé vált a vállalat: Az idei év első félévében 66 millió dolláros korrigált működési nyereségről számolt be, ami jelentős javulás a tavalyi év azonos időszakának 45 millió dolláros veszteségéhez képest.
Revolut – fejlődés lépésről lépésre
A Revolut óriási sikereket ért el a nyár folyamán. A neobank 2023-as pénzügyi jelentése jelentős növekedést reflektálnak. Csak 2023-ban 12 millió új ügyfelet szerzett. Bevételei 95%-kal 2,2 milliárd dollárra ugrottak 2023-ban, amit az ügyfélbázis óriási növekedése és a fizetős szolgáltatások fokozódó használata vezérelt. És a lényeg: 545 millió dolláros adózás előtti nyereséget termelt a Revolut, ami a harmadik egymást követő nyereséges évét jelenti.
Nem sokkal az eredményei közzététele után a Revolut újabb jó hírrel jelentkezett. Három évvel jelentkezése után megkapta brit banki engedélyét, amely lehetővé teszi, hogy hiteleket kínáljon, valamint betéteket fogadjon.
Végül jöjjön a leginkább tőzsdei készülődésre mutató jel: a Revolut a Morgan Stanley-vel együttműködve egy 500 millió dolláros munkavállalói részvényeladási ügyletet vitt véghez 45 milliárd dolláros értékeltség mellett. A lépés elősegítette a tulajdonosi szerkezet egyszerűsítését, illetve jelentősen megemelte a neobank korábban 33 milliárd dolláros értékeltségét.
Stripe – a türelmes IPO-jelölt
Az év elején a Stripe egy nagy kihívással nézett szembe. Munkavállalói egy részének részvényvásárlási opciói közel kerültek a lejárati dátumukhoz. A munkavállalóknak két választása volt: óriási adóteher mellett élhetnek az opcióikkal és kedvező áron megvehetik a részvényeket, vagy nem élnek az opciókkal és jelentős potenciális profitoktól esnek el.
A Stripe azonban nem akarta magára hagyni alkalmazottjait. a magánpiacon és a nyilvános piacon is megoldást keresett, ugyanis az adóteher és a lejárat problémájára gyors választ jelentett az azonnali, közvetlen munkavállalói részvényeladás. Végül sikerült saját tőkéből és egy privát befektetői körrel megállapodva egy 1 milliárd dolláros ügyletet nyélbe ütnie, 65 milliárd dolláros értékeltség mellett.
A nyomás így lekerült a Stripe-ról az idei tőzsdei bevezetést illetően, de egyáltalán nem került re a vállalat terveiről. Új értékeltségével megszilárdított helyzetből indul. Emellett tudatosan, szofisztikált felvásárlási stratégiát alkalmazva építkezik termékfejlesztésben és földrajzi terjeszkedésben.
(Címlapkép: Depositphotos)