Az elmúlt hetekben a bitcoin (BTC) látványosan elvált az amerikai részvénypiacok mozgásától. Míg korábban gyakran együtt mozgott például az amerikai technológiai cégek részvényeit magába foglaló indexszel, a Nasdaq-kal, most egyre inkább önálló utat jár. Vajon tényleg elkezdte betölteni a digitális arany szerepét, amelyet oly sokan jósolnak neki már évek óta?
A trendforduló nyomai
A CryptoQuant friss elemzése szerint a bitcoin korrelációja az S&P 500-zal és a Nasdaq Composite-tal jelentősen csökkent. Míg 2024 végén még szinte kéz a kézben mozogtak – az S&P esetében a korrelációs együttható 0,88, a Nasdaqnál pedig 0,91 volt –, 2025 áprilisára ezek az értékek 0,77-re és 0,83-ra estek vissza.
Ez már önmagában is figyelemre méltó, de ami még érdekesebb: miközben a Nasdaq idén közel 10 százalékot esett, a bitcoin 1 százalékos emelkedést mutatott, és 95 ezer dollár fölé kúszott. A különválás a befektetői viselkedés változásáról árulkodik: egyre többen látják benne a menedéket a gazdasági és politikai bizonytalanságokkal szemben.
A vámháború mellékhatása
Donald Trump közelmúltbeli bejelentései – például a kínai importtermékekre kivetett 145 százalékos vám – erős mozgásokat indítottak el a piacokon. A Nasdaq stagnált, az Nvidia 5,5 milliárd dollár veszteséget könyvelt el, miközben a BTC két hét alatt 25 százalékot emelkedett. Ráadásul április 22-én, amikor a részvénypiac megingott, a bitcoin újabb 7 százalékos ugrást mutatott.
Tracy Jin, a MEXC tőzsde operatív igazgatója szerint ez már nem véletlen egybeesés:
„A bitcoin szerepe mint makrogazdasági fedezeti eszköz, már nem csak elmélet – ez most a befektetői döntésekben is megmutatkozik.”
A dollár gyengülése, az arany erősödése
A dollárindex (DXY) április végén 2022 óta nem látott mélységbe, 97 pontra esett vissza – ez 11 százalékos csökkenést jelent Trump újraválasztása óta. A dollár gyengülésével párhuzamosan az arany új történelmi csúcsra, 3500 dollárra emelkedett.
És ami még érdekesebb: a bitcoin is követi az aranyat. Bár a kettő közti korreláció még gyenge (áprilisban -0,31 volt), ez az érték egy évvel ezelőtt még -0,62 volt. A szakértők szerint ez annak a jele, hogy a bitcoin strukturálisan közeledik az aranyhoz.
Valóban szűkös erőforrás
A BTC és az arany között van egy fontos közös vonás: a korlátozott kínálat. Aranyból becslések szerint eddig 213 ezer tonnát bányásztak ki, míg a bitcoin esetében a protokoll 21 millió érme kibocsátását engedélyezi – egy darabbal sem többet.
Míg a jegybankok bármikor nyomtathatnak fiat pénzt, a bitcoin mögött nincs központi entitás, amely további érméket bocsátana ki. Emellett a rendszeres felezés (halving) gondoskodik az inflációs nyomás korlátozásáról.
Az intézmények is megérkeztek – és nem mennek sehova
A bitcoin iránt ugyanakkor nem csak a kisbefektetők érdeklődnek: az intézmények is egyre gyakrabban jelennek meg a piacon. A 2024 januárjában engedélyezett spot bitcoin ETF-ek beindították a lavinát: eddig 39 milliárd dollárnyi friss tőke érkezett ezekbe az alapokba. Április 22-én például 936 millió dolláros napi nettó beáramlás történt az amerikai ETF-ekbe – ez volt az év harmadik legnagyobb értéke.
A bitcoin kriptotőzsdéken lévő készlete is csökkenő tendenciát mutat: a tőzsdére utaló BTC-tárcák száma hároméves mélyponton van. Magyaránt egyre kevesebben akarnak eladni, az intézmények pedig vásárolják az eszközt, ahogy csak tudják.
Egy új korszak kezdete?
Az utóbbi hónapok eseményei alapján sokan úgy vélik, hogy a bitcoin végre valóban felnőtt az arany mellé. A múltbéli árfolyam-ingadozások azonban még mindig kísértenek: 2024. augusztus 5-én például a részvénypiaci eladási hullám során a BTC 16 százalékot zuhant, míg az arany szinte meg sem mozdult. A különbség azonban most abban áll, hogy a bitcoin nem korrelál a kockázatos eszközökkel, hanem képes függetlenedni tőlük.
A bitcoin számára most itt az esély, hogy betöltse szerepét, mint az infláció és geopolitikai bizonytalanságok elleni fedezeti eszköz: intézményi érdeklődés, csökkenő eladói nyomás, gyengülő dollár és egyre komolyabb piaci státusz jellemzi a jelenlegi képet.
Hogy valóban eljön-e az a kor, amikor a befektetők a bitcoinhoz fordulnak, amikor baj van az még a jövő zenéje. Az viszont biztos, hogy a bitcoin most közelebb van ehhez, mint valaha.
(Forrás: Cryptonews)
(Címlapkép: Depsoitphotos)
