Ismét lázban ég a kriptopiac: a bitcoin (BTC) július 14-én újabb történelmi csúcsot ért el, és átlépte a 123 ezer dollárt. A háttérben nem csupán spekuláció áll, hanem masszív intézményi érdeklődés, stabil hálózati aktivitás, és egyre elszántabb hosszú távú befektetők. De mitől ilyen erős most a piac, és meddig tarthat ez a rali?
Bár elsőre szédítőnek tűnik a több tízezer dolláros növekedés, százalékos arányban már sokkal árnyaltabb a kép. Július eddig közel 14 százalékos pluszt hozott, ami az elmúlt évek tapasztalatai alapján egyáltalán nem kirívó.
A CoinGlass statisztikái szerint a július gyakran hoz 20 százalék feletti emelkedést a bitcoin esetében – igaz, augusztus gyakran hozza a kijózanító visszaesést. A havi emelkedések zöme egyébként is a hónap első felében szokott történni, ami most is beigazolódni látszik.
A BlackRock ETF a hajtómotor
A mostani árfolyam-emelkedés fő mozgatórugója az intézményi tőkebeáramlás. Különösen a BlackRock spot bitcoin ETF-je, az IBIT, amely az elmúlt hetekben rekordokat döntött. Az alap által kezelt vagyon csütörtökön átlépte a 83 milliárd dollárt, ezzel több mint 700 ezer BTC-t birtokol. Ez már közel 100 ezer BTC-vel több, mint amennyivel a korábbi éllovas, a Strategy rendelkezik.
A Bloomberg ETF-elemzője, Eric Balchunas kiemelte: az IBIT volt a valaha leggyorsabban növekvő ETF, amely mindössze 374 nap alatt érte el a 80 milliárd dolláros határt – ötször gyorsabban, mint az eddigi rekorder $VOO.
Van még tér a növekedésre
A rali erejét mutatja, hogy a piac egyelőre nem mutatja a túlhevültség jeleit. A hosszú távú befektetők profitpotenciálját mérő NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) mutató jelenleg 0,69-en áll – a korábbi buborékok idején ez az érték 0,75 felett volt. Az előző ciklusban ez a szint 228 napon keresztül volt aktív, most viszont alig 30 napja, ami arra utal, hogy a jelenlegi emelkedésnek még nincs vége.
Nem csak az árfolyam emelkedik azonban – a bitcoin hálózat aktivitása is fokozatosan bővül. Axel Adler Jr. bitcoin-elemző szerint a napi tranzakciószám az elmúlt két napban 340 ezerről 364 ezerre nőtt, mindezt úgy, hogy nincs jele pánikeladásnak vagy hirtelen profitrealizálásnak. Ez azt mutatja, hogy a piac kiegyensúlyozott, a befektetők nyugodtak, és az emelkedés mögött valódi kereslet húzódik meg, nem csupán rövid távú spekuláció.
Politikai feszültség a Fed körül
A kriptoszektor ugyanakkor nem független a makrogazdasági eseményektől. Ezen a héten az amerikai inflációs adatok (Consumer Price Index – CPI, Producer Price Index – PPI) és a munkanélküliségi mutatók kerülnek reflektorfénybe. Az elemzők szerint ezek kulcsfontosságúak lehetnek a Fed következő kamatdöntése szempontjából.
Mindeközben Jerome Powell, a Fed elnöke politikai nyomás alá került. Donald Trump már többször is nyíltan felszólította lemondásra. Egyes Fed-tagok már jelezték, hogy nyitottak a kamatcsökkentés lehetőségére – ez pedig újabb lökést adhat a bitcoin árfolyamának.
Menekülőeszközzé válhat a bitcoin?
A háttérben azonban egy ennél súlyosabb folyamat is meghúzódik: az amerikai államháztartási hiány drámai növekedése. Májusban a deficit elérte a 316 milliárd dollárt – ez a harmadik legnagyobb havi hiány az USA történelmében. A Kobeissi Letter szerint ez már „válságüzemmód” a pénzpiacokon:
„Nem normális, ami történik. A kamatok emelkednek, a dollár 11 százalékot esett hat hónap alatt, miközben a kriptopiac 1000 milliárd dollárral nőtt három hónap alatt.”
A BTC tehát – akárcsak az arany – egyre inkább menekülőeszközzé válik a bizonytalan gazdasági helyzetben. A befektetők úgy tűnik, előre menekülnek: ha az infláció nem is csökken, legalább a pénzük értékállóságát keresik.
Küszöbön az altcoin-szezon?
Ahogy a bitcoin árfolyama emelkedik, a dominanciája – vagyis a teljes kriptopiacból elfoglalt részesedése – csökkenni kezdett. Június végén még 66 százalék volt, mostanra 65 százalék alá esett. A BTC dominancia csökkenése pedig fontos előfeltétele az altcoin-szezon beindulásának.
A piac tehát elkezdett éledezni. A második legnagyobb kriptovaluta, az ether (ETH) például közel 20 százalékot erősödött egy hét alatt, és február óta először lépte át a 3000 dolláros szintet. A népszerű elemző Rekt Capital így kommentált:
„A bitcoin dominanciája csak minimálisan csökkent, és máris több altcoin kilőtt. El lehet képzelni, mi lesz, ha komolyabb visszaesés jön.”
A 120 ezer dolláros csúcs természetesen pszichológiai szint is, de az adatok alapján a piac még messze nem merült ki. A fundamentális és technikai jelek egyaránt egy egészséges, felfelé ívelő ciklusra utalnak, amelyet immár nem csupán a spekulánsok, hanem a Wall Street is támogat. A kérdés már csak az, hogy hol lesz a következő megálló?
(Forrás: Cointelegraph, Cointelegraph)
(Címlapkép: Depositphotos)
